今次暴跌原因的猜测...

返回首页 刘备教授 刘备教授 2020-11-30 16:28:34 👍赞 (0)

先说好,下面这段只是我的推测。


影响今日行情的主要原因应该是MSCI调仓,名单你们自己去查吧,增加了几十个新的股票,其中有不少科创板和创业板股票;减少了20个左右,以主板票为主。


但关键不在于调整入选标的,而在于调整不同股票占比。通常来说,某个股票占指数比例是由其市值决定的,市值高就占比高,市值低就占比低。今年A股和H股的行情都是科技、消费、医药大涨,金融、周期等吊车尾。所以在新的MSCI指数占比中,我猜大概率是前者的比例增加,后者的比例减少。


所以在今天的调仓过程中,MSCI的总体行为会是卖出金融、周期股,买入科技、消费、医药。



两张图可以放在一起比较一下。第一张是港股的国企指数,第二张是上证指数。基本上都是从上午11点左右快速持续下跌。这两个指数对应的主要都是金融、顺周期等大蓝筹,所以我猜是MSCI大约从11点开始持续减仓。其中A股强一点,所以中间还有反弹;港股弱一点,连水花都没有。


而同样在11点左右,创业板指突然拉起。原因就是MSCI在卖出大蓝筹的同时,买入医药、科技等票。


从理论上来说MSCI的买入和卖出金额应该是基本一致的,起到的应该是跷跷板作用。但实际上可以发现,相比于11点的指数,收盘时上证暴跌,创业板指数也没拉起来多少。


这是由于近期金融为首的蓝筹才是行情主线,MSCI这就相当于把主线给砸了,引发了恐慌盘跟风砸盘,最终酿成了今天的惨剧。其实A股还好,港股今天才是真的欲哭无泪。


归纳一下:大盘对于金融股的信仰是很脆弱的,好不容易鼓足勇气尝试一把,结果带头大哥被洋人走火误伤,最终造成了踩踏事件。


对了,今次大跌还有一个比较次要的原因是美股期指大跌,据说是拜登摔了一跤住院,引发市场担忧。但近期美股对A股的影响力没有那么大,所以只是次要因素。


包括我在内,昨天全网齐吹银行保险,算是都被打脸了。


但投资市场一个规律就是:事件不改趋势。


举例来说,今年疫情前新能源板块已经起势,疫情起来后被打压回去,但最后涨成啥样你们都懂。


另外一个例子是2014年12月9日,上证指数走势如上图所示。当时4G网络还不行手机只能凑合着看盘一点半左右看了一美滋滋去工作忙完一看万股跌停,心里那个MMP啊。


好消息是,砸完之后上证指数还是一路向上,大盘后面还是涨了半年左右。当时砸的也是银行、保险、券商之类,工行这种浓眉大眼的都几乎跌停,但从第二个交易日起就满血复活。


不敢说这次一定会复制六年前的行情。但假如金融等顺周期股的逻辑是正确的,一次误伤只不过影响几天情绪,中长期无甚影响。而这种大象也只能靠逻辑推动,不能指望靠情绪带着往上走。


逻辑到底是正确还是错误,可以再看几天。如果是正确的,今次暴跌应该较快能修复。


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