万亿巨佬的买就赚20%定律

返回首页 刘备教授 刘备教授 2020-12-21 15:12:25 👍赞 (0)

昨天夜报里写了上面这段,今天隆基股份就直接涨停。鉴于很多人关心,聊一下高瓴的买就赚20%定律。


高瓴资本是由张磊在2005年创立的投资机构,截止今年6月管理5000亿资产。考虑6月到现在其持仓基本都大涨,目前可能接近万亿。


钱多没啥,牛叉的是成立以来年化回报率超过40%。


回报率是指给投资人创造的收益,高瓴本身还要收管理费,反推一下年化收益率要达到50%才行。传奇基金经理林奇的记录是年化20%出头,高瓴是如何做到50%的呢?


答案就是做多中国、做多科技和互联网、做多新消费(含医药)。


高瓴投的项目太多,凭记忆写几个我认为最经典的:


2005年投腾讯

2010年投京东、蓝月亮、格力

2014年投百济神州、江小白、Grab

2015年投美团、药明康德、普洛斯、蔚来

2017年投百丽、公牛、良品铺子

2018年投完美日记,海底捞

诸位不要光看高瓴投了啥,更应该关注时间点。2005年的腾讯、2010年的京东、2015年的美团和蔚来,服气么?关键人家买了以后就没打算买...


年化20%算是明星机构的平均水平,我这里把瓴多的那30%超额收益给量化一下


10%来自做多中国。中国这15年的平均增长率是10%,而全球平均水平大约2%,发达经济体连2%都不到。只要你投中国公司,相当于先躺赚10%。


20%来自互联网和新消费。互联网不用多解释,但可能大部分人没法理解新消费和互联网的关系。


举个新消费的例子。过去各地都有很多好吃的饭店,但最多本地开几家分店很难出圈,痛点就是老板管不过来:


一是老板不盯着就会被员工撸秃羊毛。采购撸20%、收银撸10%,这生意就没法做了。刘强东第一次创业就是这么被撸秃的。


二是菜品控制。饭店老板的日常功课就是了解食客评价,但店多必然管不过来。员工自然只会说很好很好,信员工基本就是亏到关店的命。


但经过互联网赋能之后,采购可以通过全国供应链解决、收银直接上系统、菜品控制直接看大众点评。所以优秀的餐饮公司几乎可以无限连锁下去,这也就是海底捞等大牛股高速增长的原因。


高瓴在中概互联和新消费方面的研究水平可以打个比方:别人考试拿了98分是因为有2分不懂,高瓴拿了100分是因为考卷只有100分。


全球机构最看重的互联网研究报告是玛丽·米克尔每年一度的《互联网趋势报告》,中概部分就是高瓴写的。出于本职工作原因,我从2012年开始跟这份报告,但没和投资联系起来。去年复习了一遍才发现,这tmd就不是报告,而是财富自由魔法书。如果我从2012年就闭眼跟买,收益率可能不会比当时买比特币差很多。大腿都差点拍烂了...


有以上江湖地位,遂形成高瓴的买就赚20%定律。只要高瓴买市场就会无脑跟:毕竟人家是年化50%的收益,你就算买高了20%,还能剩下30%。虽然高瓴也有不少失败的投资,但剩下那些几倍几十倍收益的足够弥补。


但还是要强调一点,历史上高瓴的传奇主要来自一级市场,也就是上市前的风投,最近一两年才开始在二级市场扫货,比方说在二级市场干了很多拼多多、B站、好未来等...原因挺简单互联差不多形成了垄断,公司还没起来就会被大公司干死或者收购,所以做一级不如做二级了。


挺纠结要不要写这个买就赚20%定律。今年我也用这个20%定律干了几票,比方说前几天接小米的飞刀(基本上高瓴参与定增),算是赚到钱了。我手上还有几个高瓴的票,基本在相对低位跟的或者大跌后抄底,都是经过我自己研究后买入的。类似于虽然学渣抄了学霸的作业,但的确是真把那些题都弄懂了。


所以很担心这个20%定律带歪新韭菜,让他们认为股市赚钱就是那么一招。其实这个规律只是在这两年的特定市场下才有,我能分得清,市场上大部分人分不清。他们会一辈子记得这个经验,试图去复制这个经验,然后凭运气赚的钱都凭实力亏回去。


类似于,1998年互联网第一次泡沫的时候,北京的大学生随便去哪个网站兼职做下编辑就是月入2万,每晚肯德基麦当劳伺候着。等这批人毕业以后月薪两千、无比迷惘,三五年后才算缓过劲来。


今年行情给我的难受程度远超过2015年的创业板泡沫。2015年涨的基本都是小垃圾,我就在下面捡各种大白马。我知道只要市场风格一切换我肯定赚大钱、买垃圾股的肯定都亏回去。


但今年流动性都往优质股里冲,一个个估值直接往10年后给。目前高瓴的票都在高位,即便长期看有增长,短期也都是有风险的。打个比方就是有个疯子左手在撒钱,右手拿着把刀。你知道一伸手就能捡到钱,就是不知道那把刀子何时落下来。


哈,酸了酸了。


好歹我今年还布局了一部分赛道股,算不上吃肉也算喝上汤了。反正这个20%定律不一定灵我也说了,各位自行决策,赚钱不是我的功劳,亏钱也别怪我头上。


我怂,还是准备把这些高瓴概念股都放一个名单上,迟早也会跌的,一年不行两年,两年不行三年,到我心理价位再考虑交易不迟。


今天除了银行和地产整个市场都涨的很好,港资流入100亿,创业板准备冲击新高。银行应该是和楼继伟嘴炮信用债有关,但这个无需多虑,基本政策不可能改。地产应该是被加大租赁这条政策吓着了,毕竟租赁亏钱,卖房才赚钱。但所谓租赁,应该也就是在少数几个城市,并不太改变地产大局。我的银行地产仓位加起来大约有四分之一左右,不怕跌,但这种被PUA的感觉太差了。


看看手上的高瓴赛道股,再看看银行地产股,感觉自己没有得精神分裂真心是医学上的奇迹。

声明:该文章系转载,文章版权归原作者及原出处所有,内容为作者个人观点, 登载该文章目的为更广泛的传递市场信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议,并不用于任何商业目的,我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告,但是能力有限或疏忽,造成漏登,请及时联系我们 zhicx#qq.com ,我们将根据著作权人的要求,立即更正或者删除有关内容。