一个关于茅台的小功课

返回首页 刘备教授 刘备教授 2021-02-20 23:30:48 👍赞 (0)

周末本来想歇一天,但正好做了一个关于茅台的小功课,结果颇为有趣,爬上来分享一下。


从去年开始茅台大涨,一般认为是被基金经理买上去的,我特意去查了下数据。


截止去年三季度,茅台集团持股58%、贵州省国资委持股2.67%、茅台酒厂集团技术开发公司持股2.21%,合计大约63%。这部分都是国资控制的,除了贵州省国资委那2.67%,都是不会动的。汇金和证金加起来持有1.5%左右,基本也不太会动。以上合计64.5%。


港资持股总体来看一直是下降的。在2019年初的时候曾经达到过9.75%,然后逐步下降。在去年三季度结束的时候是8.01%,而目前为7.98%,略微下降。


公募持股从2017年开始一直在逐步增加,从4%左右增加到了去年三季度的5.36%,一共增加了1.36%左右。最新的数据还要等待茅台的年报披露。


QFii,也就是外资直接持股的数据显示是0%,但这个0%不是真的没有,其实是暂无数据。从上图可以看到,2017年底外资持股是1.2%左右,之后变化不大。这也十分符合QFii的持股特征,就是低位买定、长期持有。据我所知,持有茅台最久的机构其实是日本的机构。


近期有一些持有茅台的外资机构减持,也符合其特点。也就是说,从2017年到现在,外资通过QFii增持茅台的可能性不大,大概率是和港股通一样,是在不断减持。


券商和社保持有茅台的数量极少,可以忽略。


综上,刨除63%的国资股,茅台实际有47%的流通股。


从2017年至今,外资通过北上港资和QFii,减持超过2%;内资机构增持超过1.36%,但不太确定去年3季度以后到底是不是又增持了。


这些机构加起来,总共大约持有15%的股份。加上前面国资、证金、汇金持有的股份,一共约69.5%。


所以,剩下的20.5%应该是持有在私募和散户手中...


5%对20.5%,后者占绝对优势,硬要说公募抱团,似乎说不通。


我又查了下,茅台是2009年完成全流通改革的,也就是所有的股票都是流通股。2010年的时候,机构持有茅台流通股的比例超过20%的,此后逐年减少,一直到现在的5%左右。


所以从长期来看,茅台不仅没有体现公募抱团特征,实际上抱团是一直在减弱的。反而很可能是由土豪散户们一路给炒起来的...我就知道很多土豪有钱就买茅台酒和茅台股票,我还认识一些持有价值上亿、几千万茅台股票的土豪。


呃,我也知道他们中的一些已经在卖茅台了,还有一些在考虑什么时候卖。也许他们才是真的决定茅台能涨到什么时候的。


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