反对瞎JB抄美股作业

返回首页 刘备教授 刘备教授 2021-03-21 20:21:21 👍赞 (0)

周末两位大佬发声,有异曲同工之妙。


央行易行长表示:海外宽松货币政策调整需要关注,警惕外部金融风险。


证监会易主席表示:目前部分学者、分析师过于关注美债收益率等外部因素,对照新发展格局,建议做些思考。


其实说的都是一回事,就是A股瞎JB抄美股作业,没事自己吓自己。结果美股满血复活了,A股还在坑里没出来。上面显然对这种情况甚为不满,从他们的角度来看,如果市场不稳定,就不会有大量的资金进来,科技、碳中和等重要领域就会缺血。


而从群众的角度来看,这个不稳定也是致命的。张坤的易方达蓝筹精选为例,最新数据是去年一净值增长120%,但所有用户中:


亏5%以上的占65%

亏5%以内的占16.9%

赚5%以内的占8.5%

赚5%以上的占9.6%


也就是说,即便在一个牛市的超级大牛板块中,也只有大约9.6%的用户血赚,25.5%的用户小亏小赚,65%的用户血亏,和传说中的1赚2平7亏定律一模一样。


当然你可以怪韭菜们不够价投、追涨杀跌、水平太次,然而基民不就是因为不懂才把钱交给基金经理们打理的么,要是一个个都懂价值投资,要你等专业机构何用?


基金自身的考核制度、基金经理的风控水平、市场自身的波动幅度,这些都是要解决的问题。


否则群众就宁可去买年化4%的固收,也不会来买年化10%以上的公募产品。因为前面这个4%是稳稳到手的,后面那个10%是被平均的。


A股抄美股作业这事,其实也分三个阶段。


2008年前A股还处于蛮荒时代,和美股几乎没有任何关系。


2009-2014年有一定关系,主要是大宗商品定价等对周期股产生了联动。


2015年以后,隔夜美股和北京时间白天交易的美股期指几乎实时影响到A股。


美股对A股的影响主要有两个原因。


一是港股和A股实现互通,每天港资(外资)交易量占A股的10%不到。虽然比例不多,但由于内资往往都是互割韭菜的无效交易,外资很多时候反而占据了主导地位。


二是美股是全球估值之锚。给不同公司估值是一件难事,目前内资基本都抄华尔街作业,华尔街给多我们就给多少。


相比2014年以前,A股学会了抄美股作业,本身是一种进步。打个比方就是在读书的时候,你每天去抄班里第一名的作业,肯定比自己瞎做一气要强。但毕竟A股和美股是两张不同的试卷、理应有不同的估值体系,一味瞎抄也会导致南辕北辙。


反正两位大佬的话都是在说:我们要硬气、对自己有信心,我们没有乱放水,资本市场理应比米国更稳定。


记得2019年的时候,几位大佬都出来力挺A股,表示A股很低股,然后就凸凸凸涨上去了。这回大佬都表示A股要稳定,那A股后面走稳的概率也就大增,虽然不见得会大涨,但跟跌不跟涨这件事,可能会好上不少。


......


1、招行年报净利润973亿,增长4.82%。四季度业绩增长20%以上;APP月活达到1.07亿;大摩溢价入资招银旗下理财公司。其他数据不列举,反正就是亮瞎眼。


招行和其他银行相比有两个最大的优点:一是几乎垄断了全国的优质客户,所以单位产出特别高;二是互联网玩的溜,APP月活比肩一线互联网公司。去年市场给蚂蚁金服IPO的估值是40PE,美股上市的陆金所估值20PE。按照以上标准,招行也应该给予至少20PE的互联网金融估值。



2、知乎确认发行价格为每股9.5-11.5美元,估值60亿美元左右。目前富途已经开放新股认购,各位在新股认购中“美股”标签下就能找到。作为重度知乎用户,我已经情怀申购一手。美股新股未必能赚钱,但知乎由于知名度高,也许会有溢价机会。


3、宝能系公告减持1.64亿股华侨城。近期华侨城涨得很好,属于地产股中的一朵奇葩。如果按照现价减持,姚老板收益28亿元,收益率56%。价投跟着姚老板走,还是挺靠谱的。


4、上周北上资金开始抄底茅系列了,净买入前列股票减上表。呃,另外上周净流出最多的股票是中国平安,我....


5、白云山年报,营收-5.05%,利润-8.58%,略惨。概括一下就是王老吉和金戈(国产伟哥)都没卖好。王老吉主要是受疫情影响,这哥们主要是吃饭时候喝的,餐饮不好自然没戏,但今年大概率会反弹。至于国产伟哥,在“伟哥”集采的竞争中,最终中标企业仅齐鲁制药一家,每盒25mg*12片的中标价为24.98元,平均每片约2元,降幅超过90%。


6、去年乳制品消费增速8%,是2006年以来乳制品消费增长最快的一年。感觉就是大家温饱都解决了,都惦记着喝牛奶了。所以算是个不错的赛道...


大家关注的中美会谈问题,有公告出来了,百度就有。基本预期中,能谈的都谈了,不能谈的也相互**了。这事基本就这样,对市场无甚大影响。

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