10年7.5倍的百亿大佬...

返回首页 刘备教授 刘备教授 2021-04-05 19:57:10 👍赞 (0)

上周四写了张坤大佬,今天是谢治宇大佬。先说说为什么我是谢大佬的粉丝。


股市里可以赚两种钱,一种是企业成长的钱,另外一种是市场博弈的钱。


很多人认为价投就是赚企业成长的钱,过于肤浅了。巴菲特说过:别人恐慌的时候我贪婪,别人贪婪的时候我恐慌。这明显说的就是以价值为思想支撑的市场博弈哈。


价投不会主动去制造市场波动,但在市场波动来临的时候,也知道怎样获得更大的收益。说人话就是:价投不会主动去割韭菜,但韭菜硬要往镰刀上撞的时候,收手是不可能收手的。


上图是从2004年到2019年中美股市走势对比。最下面那根蓝线是标普500,除了08年金融危机以外,几乎就是一根直线往上走。而粉色的沪深300指数则是大起大落。


以上还只是大盘的波动,板块、个股的波动程度肯定更大。举个栗子,去年光伏、新能源板块10倍股比比皆是,典型的从低到不合理向高到不合理的切换。


市场在极低估值时卖出带血的筹码,极高估值时买入,这种韭菜硬要往镰刀上撞的机会每年都在发生,是A股中超额利润的重要来源。张坤不会去主动追求这种超额利润,而谢治宇会。所以谢大佬不仅能带着我们赚市场成长的钱,还能带着我们赚韭菜往刀子上撞的钱,美滋滋。


上图是兴全合润的10年表现,在沪深300涨幅不到80%的情况下,基金净值涨幅达到640%,年化21%左右。


对比一下,张坤主理的易方达蓝筹精选,从2018年9月到2020年底的收益率是175%,而兴全合润同期表现为300%左右。当然张坤主理的易方达中小盘的表现更好,但那主要是因为白酒绝对重仓。


总之论白酒张坤天下无敌,白酒以外,谢治宇更全面。虽然目前是白酒的超级周期,但总不可能年年都是超级周期,所以...


当然全面是有代价的,我查了下张大佬的易方达蓝筹精选有7个持仓比例超过9%,可谓绝对的集中。而谢大佬的兴全合润中最大只有6.7%,一大堆1-3%的,想想都很累。张大佬对标巴菲尔,谢大佬对标林奇没跑了。


......


谢治宇主要管兴全合宜、兴全合润两个产品。下文分析将主要使用兴全合润的数据,理由有二:一是合润是从2010年延续至今的老产品,更有代表性;二是合润在今年1月底开放场内交易,发了《上市交易公告书》,里面提供了1月底的十大持仓情况,更便于分析最新动态。



以上是截止2020年底兴全合宜的TOP20持仓,将四季度比较明显的仓位变化标注出来。最大的有三个,分别是加仓平安、海尔智家,减仓隆基股份,幅度都很大。其中隆基股份几乎是清仓式减持,直接在估值高点把票砸给市场了,干的漂亮!


查了下历史,隆基股份是在2018年3季度成为兴全合润绝对重仓,最多时候接近10%上限。而当时也正好是隆基股份被砸到绝对低估的一个点,谢大佬大幅接盘带血的筹码,然后用两年时间赚到10倍,遂清仓走人,完美...


上图是年报中21-40的持仓,我把几个可能和张坤重合的持仓找出来了。


上图是截止今年1月21日兴全合润持股。比较明显的是减仓平安,结合四季度的加仓,大佬这是在高抛低吸啊。兴业银行是新宠,直接带动了一波银行的行情。持续加仓海康,和张坤思路一致,值得高度重视。


对了,你们可能发现一件事,怎么谢大佬买的都是A股,没有港股通啊?


原因是兴全合润这个产品发行早,当时还没港股通。2017年发行的兴全合宜就有港股通权限,目前主要持有腾讯、比亚迪H、华润啤酒、海尔智家H、美团等,其中腾讯是兴全合宜的第一大重仓。


华润啤酒在张坤持仓里也见过,值得进一步研究。从比亚迪和海尔智家来看,同时买入A和H股是价投大佬们的习惯,所以两边同时上市的公司估值水平未来有望拉近。


谢大佬在年报里还写了一些文字总结,我把最关键的一段摘出来。


虽然美联储仍然表达了宽松意愿,但通胀预期的提升可能会带动利率的上升。经过 19-20 年的上涨,部分公司的估值已经处于历史高 位。在此大背景下,21 年我们将继续坚持自下而上精选个股的操作理念,持续关注具备核心竞争力的优秀公司,努力平衡好公司的长期发展空间与短期估值,不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。


自下而上就是公司好不好是主要的,在不在赛道里是次要的。


努力平衡好公司的长期发展空间与短期估值就是,基本面要讲,韭菜撞上来也别客气。


谢大佬,贼真实!


......


周末俄罗斯和乌克兰的关系又紧张起来,可能会导致油价的上涨。清明期间看了很多景区的照片,那叫一个火爆,人民群众出门去玩的激情怎么也压不住,可能对旅游相关股票利好。其他无甚重磅消息...


很多人问东财转债3的事,这里集中说下。


东财是券商茅,多年来一直增长很快,估计也涨得很好。之前发行过两次可转债,都让投资者赚到钱了。这次是第三次,所有后面有个3。


东财转债1是2017年12月-2019年5月,大盘从3587点跌到2440点,超级大熊市。但东财转债1最高点涨到200元,最终138元。


东财转债2是2020年1月到2020年8月,最高224元,最终194元。


你们应该都知道可转债票面是100元,所以两次表现都很好。


从去年底开始,可转债打新的整体表现一般。统计了一下我自己的几个账户,赚钱还是能赚,但不像原来那样上市无脑就能赚20%。而是少数能赚10-20%,大部分就赚不到5%,还有少部分亏钱的。但无论如何,总体还是赚钱的,仍然应该坚持打新。


这回东财转债3肯定要干一票,我猜肯定不少人手里有东财正股,着重讲如何参与配债。


1、4月6日收盘还持有东财的账户拥有先配售权,哪怕当天你卖了也一样。


2、每股配售1.8344 元面值可转债。假设你有1万股就可配售18344元面值的可转债金额100元/张就是183张需要准备18300元资金用于申购,4月7日当天就要。


3、4月7日交易时间内,在交易软件中操作,卖出“380059(东财配债)”,遂配售成功。注意,“卖出”是标准操作,也有些APP会简化操作,或者“买入”也可以。


4、4月7日除了配售以外还可以正常去申购,目前各APP里都有简便操作。中签率应该也不低,理论上应该必中。中一签怎么也得赚半顿火锅钱吧。


光是配售的话,1万股东方财富目前市值是288700元,能配183张可转债。假设每张涨到120元的话,可赚3660元,相对于市值可赚1.27%这钱就是白捡,美滋滋。


至于后面是卖出还是持有,你自己看吧。我觉得问题都不大,东财长期还是看好的。


写了那么多可转债的内容,顺便带个货。可转债算是A股白送的福利,坚持申购必能赚到火锅钱。最大的问题其实就是忘了动动手指去申购...


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