中概互联又遭雷劈...

返回首页 刘备教授 刘备教授 2021-07-08 19:26:41 👍赞 (0)

只剩一句MMP可说...反正除了几小强,其他都被砸了,包括很多刚公布了非常好业绩的公司。昨天还公布了降准的利好,但今天砸得最凶的就是银行,大龙头招行收盘跌接近6%。


为了和你们说明白市场发生了什么,我这先回忆几件事。


我90年代末上大学时杭州平均工资大约是1000多的水平。发小初中毕业后读银行中专,我上大一他参加工作,很快月收入就有4000多元,是普通人的三四倍。


大学毕业时正常毕业生月薪也就1000出头,干几年大约是两三千的样子。有同学进了移动上班,第二年开始月薪就上万,也是普通人的三四倍。


大约08年左右,我突然发现电力系统的待遇特别好,上至坐办公室的领导、下至底层工人都很滋润,收入应该也是其他行业的三四倍。


上述都属于垄断行业躺赚,所以有能力给员工开高薪。如果国家允许的话,他们肯定有能力一直垄断一直躺赚,一直给员工开高薪。


而事实则是:这些行业的确还保持着垄断优势,但国家主动去控制了他们的利润。也就是允许你垄断的同时不允许你躺赚...


相应的,目前他们员工的薪酬算是还不错,但也就是比其他行业高一些,而不可能再高几倍。


上图是港股中国移动的走势,1997年上市以后一直暴涨到2007年,之后就是一路横盘,变成一个每年拿分红的烟蒂股。其原因就在于这些年一直在控费,国内电信资费也从全球较贵的变成较便宜的


简单来说就是,市场愿意给两种公司高估值。


1、高速发展,用户或需求每年大幅成长。


2、虽然无甚发展,但有议价权能经常涨价的,比如白酒。


假如允许电费、电信资费、高铁车票涨价,只要每年稳稳涨上5%,这些行业一个个都会比白酒还白酒。但如果这样的话,群众就可能用不起电、手机、坐不起高铁,整个社会运行的成本就会大幅提升,所以社会主义市场经济不允许这些有公共事业属性的公司经常涨价。


所以在社会主义股市中,这些公司只能赚高速扩张的估值,但赚不了涨价这个估值,因为上峰不允许。而在资本主义股市中,由于允许涨价,公共事业则是最受欢迎的股票,走势几乎也和A股的白酒一模一样。


最近几年被定义为带有公共事业属性的行业如下:


医药集采,腰斩。


课外教育,脚踝斩。


互联网,腰斩。


房地产,接近腰斩。


最新则轮到银行。前几天高善文博士有一个演讲:以2017年为界,之前国内的实际贷款利率一直在增加,之后一直在降低,本质也就是银行被要求降价来支持实体产业转型。当时我看了就直接减仓银行股。


所以昨天这个降准的消息有双重逻辑。


第一重逻辑是降准是银行加杠杆,能赚更多钱,利好。


第二重逻辑则是降准目的还是为了给实体经济、特别是中小企业减负,降低整个社会运行的成本。从这个逻辑出发,凡是目前有垄断和躺赚嫌疑的公司都会要求降费,给实体经济让利。


股民都知道躺赚的公司才算好公司,本质也就是商业模式垄断——公司圈了块地收租子,由于各种原因别人进不来,不用太多努力也能持续赚大钱。


但在目前的反垄断形式下,躺赚的锚不存在了。所有你认为是这个公司护城河的地方,都可能被反垄断、反内卷之剑干死。这对整体经济当然是利好,但对持有这些公司的机构和股民则是灾难。


总之,社会主义市场鼓励公司通过技术创新、市场创新来赚钱,但反对利用各种垄断地位赚钱。这一点向来如此,只不过目前表现得更强烈一些。


昨天有大V说目前的A股就像一个毒圈,圈里的吃香喝辣,圈外的每天被虐,而且这个圈子还在不断缩小。


我的理解就是市场觉得反垄断之剑指到谁,就直接给扔到毒圈外,所以现在圈子里也只剩下几个政策绝对支持不会被反垄断的哥们,比方说新能源车、光伏、芯片等。但等这些哥们哪天成长为垄断巨头、具备公共产品属性之后,那也就该出圈了。


刚写到这里,突然跳出上面这个消息。


...好吧,现在中概互联、中概教育等可能不是2018年的医药,而是八项规定和塑化剂风波下跌到100块钱的茅台。市场极度悲观,对不对反正都是先杀了再说。


我这也打算先减仓再说,至少把去年到现在赚的钱先保住一部分再说。这很不价投,但系统性风险出现后先保住狗命再说是我的原则。


.......


1、长城汽车转债上市直接涨50cm熔断,收盘涨42%。市场今年对汽车行业还是很友好,特别是带新能源车概念的。


2、今天暴跌也不完全是降准的锅,国际上原油等大宗商品普跌。


3、中远海控半年赚370亿,略低于预期。海控目前4000亿市值,假设年赚700多亿的话大约是6PE不到点,海控向来是赚2年亏5年的节奏,今年赚的大钱平摊到未来的话,目前估值不算低。


4、阿里、腾讯、美团、滴滴等公司共22个并购案子被反垄断顶格处罚各50万。50万当然不够巨佬们塞牙缝的,但核心问题还是未来依靠并购成长这条路子被堵死了,大利空。


5、万华半年预增380%左右,利润135亿左右,有超预期意味,难怪今天都没跌。


6、酒鬼酒上半年利润5-5来亿,增长170-180%,其中二季度业绩超市场预期。但现在超不超预期也不太重要,市场只看你是不是在圈里,所以不太好预测走势。


刚鼓足勇气看了一眼账户,亏得比想象中少一些,拯救我的居然是赛道,以及地产股,不枉我前段时间天天奶地产。就这些吧,股灾、熔断都经历过的今天也不算啥...只能说感谢这个市场让我今年居然还能赚到钱了。


最后给你们讲个笑话吧,大连圣亚公告靠卖52只企鹅创收2200万元,遭上交所质询,遂跌停。我...

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